Приветствую Вас Гость | RSS

Финансовый кризис

Сортировать по: Просмотрам, Коммментариям или Дате.
Главная » 2009 » Июнь » 21 » Алексей Гнедовский: Вероятность осеннего кризиса существует
Алексей Гнедовский: Вероятность осеннего кризиса существует
19:57
Новый виток кризиса осенью этого года возможен, но обвалить российский рынок это уже не сможет. Ведь власти уже опробовали методы борьбы с финансовыми затруднениями на начальной стадии кризиса. Об этом, а также о том, что сейчас происходит с российскими биржевыми площадками, BFM.ru рассказал генеральный директор ИК «Велес Капитал» Алексей Гнедовский.

— Какая ситуация складывается сейчас на российском рынке акций?

— И рынок акций, и долговой рынок сейчас выглядят перегретыми. Безудержный рост, который мы могли наблюдать в последние месяцы, не был подкреплен никакими фундаментальными факторами. Да, сырье — один из ключевых драйверов для российского рынка — заметно подорожало. Однако, как говорят многие операторы данного рынка, рост нефти и металлов был обусловлен спекулятивным спросом, а не увеличением потребления данных ресурсов.

Фондовые площадки также во многом были подвержены именно спекулятивному росту, который опирался лишь на ожидания скорого разворота мировой экономики в целом и российской, в частности. Однако поступающие макроэкономические данные постепенно отрезвляют спекулянтов. Очевидно, что пик кризиса еще не пройден. Промышленное производство продолжает снижаться стремительными темпами. При этом еще рано говорить, что все компании, которые должны были «умереть», уже умерли. Пока многие организации проедают свою «подушку безопасности», которая была накоплена ранее, и на лето ее еще может хватить. Но если осенью мы не увидим роста или хотя бы стабилизации потребления, то дальнейшее развитие событий в экономике России может быть весьма печальным.

Примерно те же факторы влияют сейчас и на мировую экономику. Поэтому наш рынок, все время оглядываясь на запад, безусловно, будет чутко реагировать на информацию извне.

— В последнее время наблюдается заметный интерес ведомств и регуляторов к фондовому рынку. Так, Минфин на этой неделе предложил ввести налоговый вычет до 1 млн рублей. Ранее вступило в силу решение ФСФР о разрешении «шортов». Это можно назвать сигналами, свидетельствующими о восстановлении рынка?

— О восстановлении рынка речь пока не идет. Это лишь означает, что рынок более или менее стабилизировался. Скорее всего, уже не будет столь мощных обвалов, которые наблюдались осенью прошлого года. В этой связи регуляторы лишь пытаются повысить привлекательность рынка для инвесторов, которые были ограничены в действиях в период острейшей фазы финансового кризиса.

— Тогда можно ли говорить о возвращении иностранных инвесторов на российские площадки?

— Стопроцентно утверждать сложно. Но мы видим больше российского, «короткого», спекулятивного интереса. По-настоящему «длинных» иностранных денег на рынке сейчас немного.

— В свете новых времен на рынке: на что теперь ориентируются инвестиционные компании? Появились ли новые услуги в их арсенале?

— Безусловно, в чистом виде брокерейдж сейчас не столь актуален. Появилось больше возможностей игры на арбитраже (ситуация, когда ценная бумага покупается на одной бирже и в тот же момент ее аналог продается на другой; тем самым фиксируется разница в стоимости этих бумаг на разных биржах, — BFM.ru). Спрэды (разница между ценой покупки и продажи, — BFM.ru) между некоторыми бумагами были неоправданно большими. И мы, заметив «несправедливость», предлагали данную идею рынку, клиентам. В итоге рынок выравнивается, а мы получаем наш доход.

Интересное направление работы — еврооблигации и валютные векселя. Вообще валютные инструменты стали очень популярны в период активной девальвации. Например, еще в начале 2008 года наличием евробондов в своем портфеле могли похвастаться только крупные российские банки. А зимой 2009 года этот инструмент получил широкое распространение, в том числе среди частных клиентов, став чуть ли не главным инструментом для инвестиций. При этом количество операторов на этом рынке увеличилось чуть ли не вдвое. В определенные моменты доходность по еврооблигациям одних и тех же эмитентов превышала рублевые выпуски в несколько раз, а ставки доходили до 100% годовых в валюте. В результате некогда скучный рынок превратился в «золотую жилу».

Помимо валютных еврооблигаций в конце декабря–начале 2009 года крупные российские банки под влиянием спроса возобновили выписку валютных векселей. Сроки привлечения не превышали трех месяцев, а ставки доходностей были относительно невелики — 7–8% годовых. Тем не менее, спрос на данные бумаги был довольно велик, поскольку у большинства российских банков по мере погашения рублевых веселей остался значительный объем свободных лимитов, в рамках которых было удобно уходить от стремительно набиравшей обороты девальвации рубля.

Также у наших клиентов появилась потребность в абсолютно новых услугах. Например, в управлении проблемными клиентскими портфелями, будь то акции или долговые бумаги, в реструктурировании или взыскивании долгов. Пик дефолтов на рынке еще далеко не пройден, поэтому в этом сегменте в ближайшее время будет много работы.

— Какие инструменты вы могли бы порекомендовать начинающим и более опытным в свете того, что все инструменты показали себя не лучшим образом во время кризиса?

— Сейчас предпринимать активные действия на рынке вообще очень опасно. Мы не исключаем, что в ближайшее время может начаться коррекция, которая выглядит абсолютно обоснованной после роста последних месяцев. При этом лето - традиционно более спокойный период для фондового рынка, поэтому мы ждем активности к концу лета. Причем не факт, что данная активность будет со знаком плюс. В этой связи инвесторам нужно четко взвесить все «за» и «против», понять, на какие риски они готовы пойти, а также готовы ли они потерять все свои деньги.

— Сейчас говорят о второй волне кризиса осенью этого года, что в большей степени связано с резким увеличением доли банковской просрочки. Как, по-вашему, способно ли это существенно повлиять на наш рынок?

— Вероятность осеннего кризиса существует. Правда, не стоит ожидать, что он будет столь же драматичен, как кризис осени 2008 года. Власти уже смогли подготовиться ко многим вещам, опробовав их на начальной стадии кризиса. Банки, безусловно, будут «падать»: далеко не у всех финансовых институтов сбалансированная структура активов. Серьезные проблемы у банков осенью могут быть связаны с тем, что большая часть кредитов была выдана на период до года и меньше, и на осень как раз приходится пик погашений. Однако такая ситуация лишь поможет лидерам банковского сектора прирастить свою долю. Причем это касается как госбанков, так и частных банков.

Ожидать того, что из-за банкротства или санации нескольких банков рынок обвалится до новых минимумов, не приходится, ведь на российском фондовом рынке представлены, в основном, крупнейшие представители данной отрасли, большинство из которых — весьма надежные финансовые институты.

Второй момент, который ведет к ухудшению ситуации — продолжающиеся проблемы в промышленности, которая по-прежнему недокредитована. В итоге останавливаются предприятия, увеличивается безработица, снижается платежеспособный спрос населения. Все это влечет за собой ухудшение экономической ситуации. В целом же, дальнейшее развитие ситуации будет зависеть от того, насколько успешно сможет государство бороться с разрушительными последствиями проблем в банковской и промышленной сферах.

Наталья Дубинина

foto/www.veles-capital.ru

Источник bfm.ru
Категория: Интервью | Просмотров: 609 | Добавил: elena | Рейтинг: 0.0/0 |

Теги:биржа, рынок, акция
Это интерестно:
[11.11.2008][Общее]
Финансовый кризис сказался на зарубежном бизнесе российских миллиардеров
[23.11.2008][В мире]
Народные волнения в Рейкьявике
[14.11.2008][Финансы]
Кризис: записки из банка
[20.11.2008][Финансы]
Кредитов не ждите.
[23.11.2008][Интервью]
Евгений ЯСИН: "Рецессия России не грозит"
[09.12.2008][В мире]
Sony уволит 8 тысяч сотрудников
[13.11.2008][Общее]
Fitch прогнозирует серьезную глобальную рецессию в 2009 году
[21.11.2008][Финансы]
Российские рынки идут в разные стороны
[19.11.2008][Финансы]
В России резко возросла задолженность по зарплате
[14.11.2008][Общее]
Нефть подорожала благодаря ОПЕК
Всего комментариев: 0
Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]

Это один из лучших сайтов про мировой финансовый кризис в России. На нашем сайте вы найдете последние новости про мировой финансовый кризис в России. Наши новости, несмотря на финансовый кризис, обновляются по мировым стандартам довольно часто. Наш сайт собирает новостную информацию о финансовом кризисе со всех СМИ. На нашем специализированном сайте будут только новости, имеющие отношение к мировому финансовому кризису. В мировой финансовый кризис входят такие понятия, как экономический кризис, банковский кризис. На нашем сайте про мировой финансовой кризис вы сможете найти народные антикризисные советы.
Меню сайта
Разделы новостей
Безработица [262]
Туризм [185]
Культура и Искусство [153]
Автомобили [205]
Советы психолога [110]
Исторические аспекты [40]
Аналитика [234]
Астрология [35]
Общее [1158]
Финансы [1277]
Недвижимость [266]
Интервью [153]
В мире [1101]
Госмеры [328]
Форма входа
Календарь новостей
«  Июнь 2009  »
ПнВтСрЧтПтСбВс
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
2930
Поиск
Друзья сайта
индексы Россия Деньги Валюта кризис экономика кредит Сбербанк автокредит инфляция США недвижимость рецессия цены бюджет государство Лондон Медведев Обама Европа опрос кино Китай Интернет безработица ММВБ биржа банки Банк антикризисный Москва жилье Япония Путин работа образование профессия Нью-Йорк ипотека Италия правительство акция автомобиль суд реклама Центробанк доллар МВФ задолженность лицензия Рост инвестиции ВВП производство импорт аренда торги Кудрин строительство зарплата финансирование занятость евро квартира спад экономия господдержка Великобритания Германия рубль нефть экспорт увольнение Франция спрос продукты Греция Акции инвестор банкротство бизнес долг выход отдых цена продажа Одежда офис скидка сокращение здоровье дом Рейтинг работодатель Покупка расходы гостиница мода закон Новый год Rambler's Top100
Статистика

Наш опрос
В какой валюте вы храните ваши сбережения
Всего ответов: 68
Фин-Кризис © 2008-2022
Создать бесплатный сайт с uCoz