Под Новый год принято излучать оптимизм и большие надежды. Известные западные экономисты делают это по-своему: «Все вырастет после того, как еще сильнее упадет».
Разумеется, ни один рейтинг современных прогнозов не обходится без доктора Doom. Так называют Нуриэля Рубини, профессора Нью-йоркского университета и одного из пророков нынешнего кризиса. Он, помимо преподавательской деятельности, возглавляет аналитический портал RGE Monitor, на котором еженедельно публикуются десятки интересных исследований по всем отраслям мировой экономики. Но, к сожалению, для многих, Нуриэль Рубини востребован лишь как человек, способный напугать. Его пророчества не такие радикальные, он не промахивается ни с ценой на нефть, как это часто случается с известными всем глобальными инвестбанками, ни с оценками будущего роста. «Мы находимся в середине очень серьезной рецессии. Кризис будет ужасным для каждого американца, ВВП будет отрицательным в течение всего года, к 2010 году безработных будет около 9%. Цены на жилье, упавшие уже на 25%, упадут еще на 15%», - взвешенно перечисляет Нуриэль Рубини. Сценарии профессора не столь ужасны, как может показаться: 9% безработицы при нынешних 6,7% говорит о том, что экономический спад в США находится на последнем издыхании. К примеру, в России ждут, что работу только будущей весной потеряют около 1 млн человек (сейчас обратились за пособиями примерно 80 тыс. россиян). Что касается недвижимости в США, то цены на жилье по оценкам различных экономистов почти достигли своего дна.
Людям свойственно наделять мистическими способностями не только богов. Как на «сверхчеловека» надеются сегодня на Барака Обаму, и не только американцы. Билл Гросс, основатель облигационного фонда Pimco, призывает избранного президента США к вполне соответствующим случаю античным подвигам: обуздать «звериный дух капитализма» и заменить «доброжелательным кулаком» невидимую руку Адама Смита. Складывается ощущение, что до тех пор, пока Барак Обама не поселится в Белом доме, никакие усилия американского правительства не помогут. Мэридит Уитни, аналитик The Oppenheimer & Co, считает, что принятая правительством программа Troubled Assets Relief Program (TARP) способна остановить лишь кровотечение. «За TARP последуют TARP-1.0, 2.0 и я не сомневаюсь, что будет и TARP 6.0. Опасность в том, что главным источником будущих дефолтов становиться само правительство», - констатирует Мэридит Уитни.
Так что же сделать главной целью перемен? «Вернуть доверие!», - полагает Роберт Шиллер, профессор Йельского университета. Вы можете резать ставки до бесконечности, выкупать долги, но сейчас мы имеем дело не с экономикой, а с психологическим феноменом, уверен он, поэтому основные усилия правительства должны быть направлены именно на преодоление проблемы отчуждения.
«Бараку Обаме предстоит решить вопрос с безработицей и восстановить потребительское доверие. Если его действия будут быстрыми и решительными, мы увидим оживление уже в начале 2010 года, если нет – экономика будет чахнуть еще очень долго», - указывает Вилбор Росс, глава W.L. Ross & Co. - Однако куда важнее решить вопрос с 12 миллионами американских семей, которые взяли ипотечные кредиты и стоимость этих кредитов сейчас превышает стоимость купленных на них домов. Экономика не начнет восстанавливаться до тех пор, пока стоимость ипотеки не скорректируется к стоимости домов, а жилищные кредиты не станут вновь доступными», - выводит формулу Вилбор Росс.
Ветеран Wall Street с 50-летним стажем Джон Трейн, глава Montrose Advisors, тем временем предлагает несколько инвестиционных идей. «Собственные деньги я держу в акциях Johnson & Johnson, потому что эта компания будет чувствовать себя уверенно, чтобы не случилось. Интерес представляют также корпорации, у которых есть денежная кубышка в размере не менее $20 млрд - Cisco, Apple, Microsoft и Berkshire Hathaway. Или же компании, у которых в кэше не менее $10 млрд - Hewlett-Packard, Google, Intel, IBM, - перечисляет Джон Трейн. - Акции банков, как ни странно, хороший актив для инвестиций - доходность по ним будет ограничена, но все-таки они будут платить проценты по депозитам, а также платить дивиденды».
Джим Роджерс, гуру товарных рынков, предлагает более радикальные варианты. «Такие компании, как GM и Citigroup фундаментально слабы, а вот единственные недооцененные активы – товары. Я недавно инвестировал в сельскохозяйственные активы, также я купил акции китайских и тайваньских компаний. Еще я встал в короткую позицию по долгосрочным правительственным облигациям, не могу представить кого-либо, кто дает деньги правительству США на 30 лет менее чем под 4% годовых. По моему мнению, американские фондовые рынки все еще непривлекательны, нужно дождаться, когда индекс Dow Jones опустился ниже уровня в 4000 пунктов», - считает Джим Роджерс.
Сберечь и приумножить свои деньги можно, лишь кардинальным образом изменив инвестиционную модель, напоминает Шейла Бэйр, глава Federal Deposit Insurance Corporation, приводя в качестве примера инвестиционную стратегию своей 87-летней мамы. «Моя мама застала Великую Депрессию, как инвестор она всегда следовала стратегии «покупать и держать» и Уоррен Баффет мог бы ею гордиться. Она вкладывает в понятные ей инструменты. Я тоже последовательная сторонница инвестирования в понятные активы – не только для защиты от потерь, но потому что эффективное функционирование рынка капитала возможно только тогда, когда инвесторы не ввязываются в авантюры. Мы выкарабкаемся из этого кризиса, и, я надеюсь, вернемся к такому устройству системы, в которой банки и другие кредитные институты стимулируют реальный рост, а американцы делают мудрые долгосрочные инвестиции», - советует Шейла Бэйр.
Все эти экономисты, которых специально опросил Fortune для «предновогоднего» сюрприза, едины в одном: 2009 год будет трудным, но для всех он должен стать не годом терпения и тугих поясов, а переосмысления. «С чистым балансом в новую жизнь!», - так и хочется перефразировать известный лозунг.
На пути апокалипсиса есть еще один барьер – наша психология, точнее чувство самосохранения. На неделимые частицы мир не разлетится именно потому, что мы все этого боимся и постараемся не допустить.
Федор Чайка
foto/www.greencity-nn.ru
Источник finansmag.ru |
