Россия в условиях глобального кризиса на мировых рынках повысит свою привлекательность в глазах управляющих фондами прямых инвестиций, однако проблемы с применением и толкованием законов и ряд других барьеров по-прежнему осложняют ведение бизнеса в РФ, говорится в новом исследовании одной из крупнейших мировых консалтинговых компаний PricewaterhouseCoopers (PWС) "Поиск возможностей дифференциации во время перемен".
"Несмотря на уныние, воцарившееся на финансовых рынках, перспективы для фондов прямых инвестиций в России выглядят многообещающе", - говорит партнер, руководитель группы по сопровождению сделок с участием фондов прямых инвестиций PWС в России Джонатан Торнтон, чьи слова приводятся в пресс-релизе.
Ссылаясь на данные экспертов, он отмечает, что глобальные фонды прямых инвестиций располагают миллиардами долларов, предназначенными специально для вложений в России, и ищут новые возможности для бизнеса.
"Все это говорит о том, что для фондов прямых инвестиций в России наступает сложный, но перспективный период, и в течение следующих двух лет можно ожидать значительного увеличения доли международного капитала на российском рынке", - полагает Торнтон, передает РИА Новости.
По мнению авторов исследования, мировой финансовый кризис может открыть возможности для фондов прямых инвестиций по финансированию многих российских компаний, которые были вынуждены отказаться от проведения IPO или выпуска краткосрочных долговых инструментов.
"Фонды прямых инвестиций должны быть готовы к тому, чтобы понять сложности этого (российского) рынка и должным образом скорректировать свои методы для успешного ведения бизнеса в новых условиях", - отмечается вместе с тем в исследовании PWС.
В числе самых распространенных сложностей, возникающих у инвесторов при проведении сделок в РФ, PWС в первую очередь называет высокую степень неопределенности.
"Налоговое законодательство в России еще находится в процессе становления. Отсутствие официального толкования законодательства, руководящих документов и прецедентов увеличивает степень неопределенности при оценке налоговых рисков, связанных с инвестициями", - говорится в исследовании.
Во-вторых, это влияние российской деловой практики на структуру и сроки совершения сделки. "Понимание культурных различий во многих случаях является ключом к успеху на переговорах с продавцами. Проведение комплексного финансово-экономического анализа является гораздо более важным условием в России, чем на развитых рынках, для получения четкого представления о состоянии приобретаемой компании, ее финансовом положении, производственных показателях и конкурентной позиции", - пишут авторы исследования.
Кроме того, у инвесторов в России возникают технические сложности в вопросах перевода долгового финансирования на уровень операционных компаний. "Так называемое "замыкание" долгового финансирования на уровень операционных компаний является типичным требованием со стороны банков-кредиторов, поскольку им нужен прямой доступ к наличным средствам для обслуживания долга и такой же доступ к активам на случай дефолта. Выполнение этого условия требует немалых усилий от специалистов по юридическим и налоговым вопросам", - объясняет партнер PWС в области налогового сопровождения сделок Галина Науменко.
Определенные проблемы возникают и в вопросе управления денежными потоками инвесторов при проведении сделок в РФ. "Хотя структура сделки обычно не влияет непосредственно на получение денежных средств от основной деятельности, она, тем не менее, может серьезно повлиять на решение о целесообразности оперативного перемещения денежных ресурсов в целях обслуживания долга", - отмечает Науменко.
Сейчас на российском рынке доминируют отечественные инвесторы, которые, по данным PWC, управляют средствами на сумму около 10 млрд долларов, а в их распоряжении, по некоторым данным, находится примерно 40 млрд долларов США.
Источник gzt.ru | 
