Страна за страной с радостью рапортуют о достижении "дна" экономической рецессии, которая, по общему мнению, стала самой тяжелой и продолжительной со времен Великой Депрессии, и появлении первых признаков роста спроса, производства, и увеличения ВВП.
Однако говорить о том, что кризис заканчивается и мировой экономике теперь предстоит много лет роста, слишком рано, уверен профессор экономики бизнес-школы имени Штерна Нью-йоркского университета Нуриэль Рубини в своей статье в газете Financial Times.
По мнению экономиста, известного тем, что он предсказал нынешний экономический кризис,
на повестке дня до сих пор остаются три фундаментальных вопроса: "Когда кочится глобальная рецессия? Какую форму примет восстановление экономики? Есть ли риск повторного спада?
Что касается первого вопроса, то, с точки зрения 50-летнего Рубини, глобальная экономика достигнет своего "дна" во втором полугодии 2009 года. Во многих промышленно развитых странах (США, Великобритании, Испании, Италии и других странах еврозоны) и некоторых развивающихся экономиках (преимущественно европейских) рецессия технически не завершится к концу года, так как "среди зеленых побегов по-прежнему немало сорняков".
Однако в ряде промышленно развитых экономик (Австралии, Германии, Франции и Японии) и в большинстве экономик развивающихся (Китае, Индии, Бразилии, ряде стран Азии и Латинской Америки) восстановление уже началось.
По второму вопросу продолжаются жаркие дебаты между теми, кто ожидает восстановления в форме буквы "V", то есть быстрого возвращения к росту, и теми, кто, подобно Рубини, полагает, что оно примет форму "U", то есть будет анемичным на протяжении пары лет после нескольких кварталов быстрого роста.
По мнению экономиста, работавшего в МВФ, Всемирном банке, ФРС и Банке Израиля, имеется несколько аргументов в пользу сценария слабого восстановления в форме U.
Безработица в США и вдругих экономически развитых странах по-прежнему растет быстрыми темпами и превысит 10% к 2010 году. Это, без сомнения, плохая новость для спроса и квалификации рабочих, ключевого фактора для продолжительного роста производства.
Во-вторых, наблюдается кризис платежеспособности, а не только ликвидности, но снижение доли заемных средств еще и не начиналось, так как убытки финансовых институтов приняты на государственные балансы. Это ограничивает способность банков кредитовать, населения - тратить и корпораций - инвестировать.
В-третьих, в странах, имеющих значительные дефициты текущих счетов, потребителям приходится сокращать расходы и увеличивать сбережения, и при этом потребителям, обремененным долгами, грозит шок благосостояния, из-за падения цен на жилье и акции фондового рынка, сокращения доходов и роста безработицы.
Кроме того, имеются причины, по которым увеличивается риск "двойного погружения", или рецессии в форме буквы "W", уверен Рубини.
Существуют риски, связанные со стратегиями выхода из антикризисных бюджетно-финансовых мер, включая увеличение денежной массы.
Еще одним фактором, могущим привести к "двойному погружению", является то, что цены на нефть, газ и продовольствие в настоящее время растут быстрее, чем основные экономические показатели. Двигателем роста цен, возможно, является спекулятивный спрос, но глобальная экономика может не выдержать повторного шока, если спекулянты быстро доведут цену нефти до $100 за баррель. Фьючерсы на американскую сырую нефть торговались в пятницу по курсу 73,83 доллара за баррель.
foto/www.mixnews.lv
Источник strana.ru |
