Выступая на бизнес-форуме предприятий реального сектора экономики, министр экономического развития Эльвира Набиуллина заявила: "Мы обязаны использовать кризис, чтобы оторвать свое развитие от цен на нефть". Реально ли справиться с такой задачей в ближайшее время? С этим вопросом "Трибуна" обратилась к главному экономисту Группы компаний Тройка Диалог, проректору и профессору Высшей школы экономики Евгению ГАВРИЛЕНКОВУ.
- Я убежден, что российская экономика может расти при любой цене на нефть. Но я также уверен в том, что экономика нашей страны не может расти такими же темпами, как в предыдущие пять лет, когда цена на нефть непрерывно увеличивалась, к чему мы успели привыкнуть. Напомню, что год с небольшим назад западными экспертами были сделаны прогнозы относительно того, что цена на нефть к концу 2008 года могла составить 170-200 долларов за баррель, и представители наших компаний также считали, что цена барреля "черного золота" не опустится ниже 100 долларов. Но прошло несколько месяцев, и ситуация радикально изменилась, причем не линейно, как это было при постоянном подорожании "черного золота".
Предыдущие несколько лет цена на нефть росла, что сопровождалось довольно быстрым расширением денежной массы, а также беспрецедентным ростом кредитования по всему миру. В значительной мере это стало реакцией западных стран, в первую очередь США, на трагические события 11 сентября 2001 года с целью стимулирования внутреннего спроса и сохранения экономического роста. В условиях снижения процентной ставки в США Европейскому центральному банку, а также национальным банкам ряда других стран ничего не оставалось, как последовать примеру американских денежных властей. Все это искусственно стимулировало внутренний спрос в развитых странах, отчего в условиях снижения торговых барьеров на фоне глобализации выиграли более конкурентоспособные производители готовой продукции в азиатских странах, а также производители сырья и энергоресурсов, включая Россию: внешнеторговая выручка росла, а зарубежное кредитование было дешевым. В результате мы пришли к убеждению, что все, что происходило у нас в 2007-2008 годах, когда розничный товарооборот рос на 15-16% в год, а средняя зарплата - на 20-30% (по официальным данным Росстата), является нормальной ситуацией. При этом совершенно забыли, что для устойчивого роста экономики необходимо повышать производительность труда, производить продукцию, а не рассчитывать только на рост цен на энергоресурсы, раздувая чрезмерно потребление и импорт. Рост экономики высокими темпами продолжался до мая-июня прошлого года, то есть до того момента, пока продолжала расти цена на нефть. А когда в июле она начала снижаться, то и темпы роста нашей экономики снизились.
- Но сейчас, как считают некоторые экономисты, кризис идет на спад. С чем это связано в условиях, когда не отмечаются ни рост объемов производства, ни повышение производительности труда в реальном секторе?
- С середины прошлого года мы наблюдали торможение роста основных экономических показателей, и кульминацией этого процесса стал резкий спад в конце прошлого года. Вот лишь некоторые цифры. Во втором полугодии прошлого года среднемесячное производство автомобилей в стране составляло порядка 130 тысяч штук и росло примерно на 20%. Строительство в 1-м квартале прошлого года росло примерно на 30%. И это лишь частные примеры. Аналогичные тенденции наблюдались по всей экономике, и происходило это на фоне того, что производительность труда такими темпами явно не увеличивалась. Эти результаты были обусловлены резким ростом заимствований, в частности бурно развивавшимся потребительским кредитованием, ведь начиная с 2006 года внешние займы банков практически удваивались. Таким образом, мы наблюдали картину "благополучия взаймы", которое к тому же сопровождалось ростом цен на нефть.
Сейчас такая экономическая модель не работает. Экономический перегрев сменился резким спадом, остались нераспроданные автомобили, накопленные товары. В первые месяцы текущего года, когда объем будущих заказов был непонятен, а динамика спроса неясна, кредитные ресурсы недоступны, естественной реакцией предпринимателей было продавать накопленные запасы, что в значительной мере и обусловило такой резкий спад. Состояние неопределенности относительно будущего спроса особенно явно видно на примере автомобильного рынка. За 5 месяцев текущего года среднемесячное производство автомобилей составило 46-47 тысяч штук. До этого момента самый худший год для этой отрасли был 1994-й (если, конечно, не рассматривать 50-е или 60-е годы), когда производство автомобилей составляло порядка 80 тысяч штук в месяц. Существенно, что при этом доходы населения были значительно ниже, чем сейчас. Нынешние объемы продаж также являются аномалией - чрезмерно низкими. То же самое касается строительных материалов и других товаров инвестиционного назначения, ряда потребительских товаров.
Если говорить об объемах российского производства на начало 2009 года, то они, на мой взгляд, никак не являются типичными. Но с другой стороны, я не ожидаю восстановления объемов производства до уровня 2007-2008 годов: их также нельзя назвать нормальными, так как спрос был "перегрет" дешевыми займами и ростом задолженности. Во всем мире именно отрасли, опиравшиеся на доступное избыточное кредитование, - строительство и автомобилестроение - сильнее всего пострадали из-за финансового кризиса. Причем их пример очень показателен: это емкие отрасли промышленности, имеющие большой мультиплицирующий эффект, что по цепочке повлекло спад по всем циклам производства, включая сырье. Кроме того, не стоит забывать, что рост производства автомашин без строительства дорог (что происходило у нас) не имеет смысла, поскольку приводит к автомобильным пробкам и другим неудобствам - это пример явно несбалансированного роста, но он типичен для многих других секторов нашей экономики. Поэтому нам необходимо задуматься еще и о том, надо ли в условиях нынешнего кризиса так активно продолжать искусственно стимулировать внутренний спрос. Сейчас в экономике происходит процесс перехода к более сбалансированной траектории роста.
- Что же повлияет на торможение спада на товарных рынках в короткое время, когда реальный сектор экономики не имеет прямой господдержки?
- У России есть неплохие шансы показать хорошую по сравнению с предыдущим годом динамику, так как во втором полугодии 2008 года мы стали свидетелями явного замедления экономического роста. И даже если предположить, что мы будем находиться на уровне текущих (аномально низких!) объемов производства, то во втором полугодии спад по отношению к аналогичному периоду прошлого года будет замедляться - вследствие эффекта базы. Но я считаю, что ситуация должна выправляться и в отношении ежемесячных объемов производства, которые потихоньку начнут увеличиваться. Такой вывод можно сделать на основании признаков улучшения ситуации в финансовой сфере. В первую очередь это касается динамики рублевой денежной массы, которая во время кризиса резко сократилась, да так, что в первые месяцы нынешнего года сокращение объема по отношению к предыдущему составляло порядка 10%. Начиная с февраля текущего года прекратилось сжатие денежной массы, поскольку девальвация рубля привела его в более равновесное состояние, поправила платежный баланс, и ситуация на валютном рынке стабилизировалась. Май же стал первым месяцем, когда рост денежной массы стал статистически видимым (она увеличилась за месяц на 4,2%) - рубль снова стал востребованным. То же самое продолжилось и в июне, когда денежная база выросла на 3,2%, что, скорее всего, говорит о росте денежной массы выше 4%. Это означает большие возможности для кредитования, которое во втором полугодии начнет немного наращивать объемы.
Что касается инфляции, то ее показатели, на мой взгляд, должны снижаться. Принципиально важно смотреть не на накопленную инфляцию, которая остается высокой по отношению к аналогичному периоду прошлого года или к началу года текущего. С точки зрения формирования инфляционных ожиданий важен текущий уровень инфляции. Начиная с апреля, среднемесячная инфляция упала до уровня ниже 1%, в мае и июне она составила по 0,6% в месяц. Это означает, что среднемесячная инфляция за последние 3 месяца в годовом выражении опустилась ниже 8%. Этому движению соответствует динамика процентных ставок на денежных рынках. Хотя рынки еще не так ликвидны, как год назад, но более ликвидны в сравнении с ноябрем-декабрем прошлого года, когда кредитные ресурсы были практически недоступны. Сейчас положение улучшается, и ставки на межбанковском рынке составляют меньше 7%, то есть примерно совпадают с уровнем текущей инфляции. Соответственно началось и постепенное движение вниз ставок по кредитам. Если эти тенденции продолжатся, то у российской экономики есть все шансы выйти на плавную траекторию более умеренного роста, которая, помимо всего прочего, не будет подвержена опасности "перегрева".
foto/www.edinros.ru
Источник oilru.com |
